Gelombang penjualan dibersihkan di seluruh dunia keuangan pada hari Kamis yang mendorong pasar saham turun, suku bunga naik dan membawa getaran kekhawatiran baru bahwa pasukan yang telah menopang pertumbuhan mulai memudar.
Pasar saham AS ditutup turun 2,5 persen Kamis menyusul penurunan 1,4 persen pada Rabu, tetapi penurunan moderat tidak menangkap rasa takut dari lantai perdagangan di Wall Street ke London ke Tokyo minggu ini. Dasar-dasar dari pasar bull empat tahun tampaknya datang. Indeks volatilitas pasar masa depan yang diharapkan melonjak 23 persen, ke level tertinggi sejak terbentuk tebing kebuntuan fiskal pada akhir tahun lalu.
Pasar mengalami ketakutan, suku bunga yang sedang berkembang di seluruh dunia dan survei manufaktur mengisyaratkan kelemahan ekonomi baru di China. Jika tren tersebut terus berlanjut, cukup untuk memberikan udara untuk keluar dari pemulihan ekonomi AS yang baru saja mendapatkan momentum.
Ini bukan krisis seperti yang yang melanda Amerika Serikat pada tahun 2008 atau Eropa pada tahun 2010. Sebaliknya, itu adalah produk sampingan dari bank sentral dunia, setelah campur tangan dalam skala besar untuk kerja keras ekonomi beberapa tahun terakhir, memperkenalkan ketidakpastian dan bahkan sedikit kekacauan saat mereka mulai merenungkan bagaimana dan kapan era kemudahan uang mungkin berakhir.
Gejolak di pasar dunia pada hari Rabu dan Kamis memiliki beberapa gema yang dalam mengenai apa yang telah terjadi di Jepang dalam beberapa pekan terakhir. Bank Jepang memiliki rencana agresif untuk mencoba mengakhiri periode panjang deflasi dan pertumbuhan yang stagnan, telah terlihat kemrosotan pasar saham yang ekstrim dari 7,3 persen dan 6,4 persen di hari yang berbeda selama satu bulan terakhir. Tingkat volatilitas tampaknya menjadi konsekuensi dari sebuah dunia di mana harga sedang didorong oleh pencetakan uang oleh bank sentral.
Satu anugrah untuk Amerika Serikat: Jika ayunan pasar benar-benar melemahkan pertumbuhan ekonomi AS, maka gubernur Fed, Bernanke mengatakan berulang kali seperti dalam konferensi persnya, yang akan bergerak jauh lebih hati-hati dalam menghilangkan bantuan ekonomi. Memang hanya pada hari Kamis, ekspektasi investor terhadap inflasi selama beberapa tahun ke depan turun 0,1 persen menjadi 1,75 persen terendah sejak Juli lalu. Karena Fed bertujuan untuk melakukan inflasi sebesar 2 persen, yang akan menyarankan ada lebih banyak ruang bagi bank sentral untuk memompa uang ke dalam perekonomian tanpa memicu ledakan dari harga yang lebih tinggi.
Akibatnya Fed mulai memikirkan jalan keluar dari era kemudahan uang, itu akan menjadi ujian besar betapa uletnya tindakan pemulihan ekonomi ini. Jika seluruh hal mengenai kenaikan harga saham, pendapatan perusahaan, pasar perumahan, bahkan dalam pertumbuhan pekerjaan didorong semata-mata oleh uang yang beredar dengan banyak, atau apakah lima tahun suku bunga nol dan triliunan dolar dalam pembelian obligasi telah berhasil mendapatkan sebuah mesin ekonomi yang lebih kuat bagi Amerika Serikat.
